Resultados a la baja para Covestro en 2025
Con menores ventas y EBITDA, los resultados de Covestro en 2025 se ajustan a las previsiones realizadas por la multinacional química alemana.
2025 no fue un buen ejercicio para Covestro, a pesar de que la firma logró su objetivo de EBITDA en un contexto de mercado complejo, marcado además por el incendio en sus instalaciones de Dormagen y la presión a la baja sobre los precios en todas las regiones. Al mismo tiempo, el pasado ejercicio Covestro completó con éxito la alianza estratégica con XRG y tomó decisiones clave para su desarrollo estratégico futuro.
Así, las ventas del Grupo en 2025 cayeron un 8,7%, hasta los 12.900 millones de euros. Covestro explica el descenso por los menores precios de venta en todas las regiones, así como por los efectos derivados de los tipos de cambio. Por su parte, el EBITDA sumó 740 millones de euros un 30% por debajo de 2024. El parón en la producción de varias plantas como consecuencia del incendio en Dormagen afectó negativamente al ejercicio en su conjunto con un impacto en torno a los 100 millones de euros.
Por lo que respecta al flujo de efectivo libre operativo fue de -283 millones de euros (año anterior: 89), en línea con lo previsto. Finalmente, el resultado neto de Covestro fue de -644 millones de euros (año anterior: -266), lo que refleja las difíciles condiciones del mercado.
Hechos relevantes de covestro en 2025
En 2025, Covestro realizó inversiones para crecer y mejoró su eficiencia organizativa. En este sentido, efectuó adquisiciones estratégicas como la de Pontacol, para ampliar su negocio de films. También firmó un acuerdo con Vencorex para adquirir los centros de producción de HDI en Rayong (Tailandia) y Freeport (Texas, EE. UU.). Esta operación, cuyo cierre se espera en la primera mitad de 2026, reforzará su fabricación de isocianatos alifáticos y hará crecer la unidad de negocio Coatings & Adhesives.
Al mismo tiempo, Covestro sigue avanzando en su programa de transformación STRONG, lanzado en 2024. A finales de 2025, la empresa ya había logrado ahorrar unos 275 millones de euros, fruto de la aplicación sistemática de las medidas de aumento de la eficiencia anunciadas. El objetivo es lograr un ahorro anual de 400 millones de euros en todo el mundo para finales de 2028. El foco se sitúa en continuar con la transformación, mejorar las estructuras y los procesos, y potenciar la digitalización y el uso de la inteligencia artificial en todas las áreas de la empresa.
Como apunta Christian Baier, CFO de Covestro, “estamos adaptando nuestra estructura de costes, simplificando procesos y asignando nuestras inversiones de forma más selectiva«.
Alianza estratégica con XRG
Uno de los hitos más destacados de 2025 fue la culminación de la alianza estratégica entre Covestro y XRG, en diciembre de 2025. Con XRG como accionista comprometido a largo plazo, Covestro acelerará aún más su transformación. En este contexto, la ampliación de capital de 1.170 millones de euros pactada en el acuerdo de inversión con XRG se completó en diciembre de 2025. La operación refuerza la base de capital de Covestro y aumenta la flexibilidad financiera en un entorno de mercado volátil.
XRG también ha comunicado su intención de promover un procedimiento de exclusión de minoritarios en virtud de la legislación societaria, una vez aprobada la resolución correspondiente en la Junta General Anual de Covestro AG de este año. De conformidad con el acuerdo de inversión celebrado entre las partes, el Consejo de Administración y el Consejo Supervisor apoyan totalmente este plan. Este paso simplificaría la estructura de propiedad y reduciría los requisitos normativos del mercado de capitales.
Perspectivas para 2026
Para 2026, Covestro no vislumbra una recuperación duradera de la demanda global, y el entorno competitivo global continúa marcado por el exceso de capacidad, una presión sostenida sobre los precios y un creciente proteccionismo comercial.
En este contexto, para 2026, Covestro espera que el EBITDA se sitúe en torno al nivel del año anterior. En cuanto al flujo de efectivo libre operativo y al ROCE por encima del WACC, la empresa prevé una mejora significativa en comparación con los niveles de 2025.
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*Para más información: www.covestro.com
